平价发行债券的含义

平价发行债券的含义

平价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。发行价格总是围绕票面价值上下波动。当发行价格低于票面价值时，为折价发行；发行价格高于票面价值时，为溢价发行；只有当发行价格等于票面价值时，才是平价发行。平价发行在债券发行中较常见。

优点是：发行者按事先规定的票面额获取发行收入，并按既定的票面额偿还本金。除按正常的利息率支付一定的债息外，不会给发行者带来额外负担。但是，债券平价发行要求发行者有较高的信誉，同时，债券利率必须高于银行利率。

购入债券的三种价格(折价,溢价,平价),哪种价格对企业有利?

一般会计理论认为，溢价、折价、平价三种购入债券的价格对企业的影响都是一致的。
购入债券有三种方式：溢价购入，就是购入价格大于面值;折价购入，就是购入价格小于面值;等价购入，就是购入价格等于面值。假如债券的票面利率等于实际发行债券时的市场利率，则债券应按平价发行（发行价格等于债券面值）；如果债券的票面利率高于实际发行债券时的市场利率，则债券应按溢价发行（发行价格高于债券面值），溢价部分作为对发行人将来按票面利率计算比按市场利率计算会多付利息的一种补偿；如果债券票面利率低于实际发行债券时的市场利率，则债券应按折价发行（发行价格低于债券面值），折价部分作为发行人将来按票面利率计算比按市场利率计算少付利息而预先付出的代价。
债券溢价或折价实质上是为了平衡债券投资人的利息收入和债券发行人的利息费用，根据以保障双方利益而事先对利息收支作出的调整，任何价格对投资企业的影响都是相同的。对于溢价、平价、折价三种债券来说，折价债券的付息频率越快、债券价值越低，呈负相关关系；平价债券的付息频率变化，债券价值不变；溢价债券的复习频率越快，债券的价值越高，也就是呈正相关关系。当快要到到期日期之后，溢价债券的价值会逐渐递减到债券面值；折价债券的价值逐渐递增到债券面值，而平价债券的价值保持债券面值不变。随着到期时间的缩短，折现率（可以理解为市场购买需要花费的成本）的变动对债券价值的影响也会越来越小，这就是说债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。

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