收到申请文件后五个工作日内决定是否受理。大致要2至3个月时间获得批准,最后定增实施需要在6个月内完成。
定向增发的流程:
1、公司拟定初步方案,与中国证监会预沟通,获得同意;
2、公司召开董事会,公告定向增发预案,并提议召开股东大会;
3、公司召开股东大会,公告定向增发方案;将正式申报材料报中国证监会;
4、申请经中国证监会发审会审核通过,公司公告核准文件;
5、公司召开董事会,审议通过定向增发的具体内容,并公告;
6、执行定向增发方案;
7、公司公告发行情况及股份变动报告书。
定向增发的作用:
1、利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而言),将母公司资产通过资本市场放大,从而提升母公司的资产价值;
2、符合证监会对上市公司的监管要求,从根本上避免了母公司与上市公司的关联交易和同业竞争,实现了上市公司在财务和经营上的完全自主;
3、对于控股比例较低的集团公司而言,通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制;
4、对国企上市公司和集团而言,减少了管理层次,使大量外部性问题内部化,降低了交易费用,能够更有效地通过股权激励等方式强化市值导向机制;
5、时机选择的重要性。当前上市公司估值尚处于较低位置,此时采取定向增发对集团而言,能获得更多股份,从未来减持角度考虑,更为有利;
6、定向增发可以作为一种新的并购手段,促进优质龙头公司通过并购实现成长;
7、非公开发行大股东以及有实力的、风险承受能力较强的大投资人可以以接近市价、乃至超过市价的价格,为上市公司输送资金,尽量减少小股民的投资风险。
法律依据:《上市公司证券发行管理办法》第三十九条
上市公司存在下列情形之一的,不得非公开发行股票:
(一)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;
(二)上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除;
(三)上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除;
(四)现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政处罚,或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责;
(五)上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查;
(六)最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外;
(七)严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。
下有保底,上不封顶!
先从一个带头致富的小故事开始说起。。。
很早很早以前,张三通过摆地摊发财了,赚了人生第一桶金,想带着自己兄弟5个一起致富。张三和其他兄弟4人说:“我们一起筹钱,每人出一百,开个杂货店。我知道大家都不容易,所以如果杂货店一年后亏钱,就当你们借给我一百,到时我连本带息(2%一年)还给大家。如果赚钱了,大家一起分钱!”
如此,兄弟几个都纷纷出钱出力,杂货店也蒸蒸日上,都成为了村里的万元户!
万元户
攻守兼备。和上面的故事一样,可转债,投资者可以选择持有到期,按期收到利息和本金;也可以在公司股价上涨时选择转化成股票,在市场上直接卖掉。
估值溢价。由于可转债下有保底,市场上一般会给出比起账面价值或转股价值(将可转债按约定转化成对应的股份,该股份的总价值)更高的价格。
英科转债(123029)走出了令人乍舌的行情,100元面值,最高市场定价达3618元,翻了36倍!
可转债打新。可以申购优秀公司的可转债,起码有保底,在行情起来是还可以跑赢正股呢!
赎回风险。这个是可转债必须要重视的风险,有可能让你血本无归!
上市公司的正股价连续15-20天高于转股价的130%,则会触发强制赎回条款,上市公司将以103元
朋友们好,很高兴能回答这个问题,如果对您有所帮助记得关注点赞。
可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物,可转债价格和基准股票价格的差额构成了内涵期权的价值。持有可转债的投资者可以再转换,期内将债券转换为股票,或者直接在市场上出售可转债变现,也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。
顾名思义,可转债基金是指主要投资对象是可转换债券的证券投资基金。当发生以下情况时,可转债基金将可能把相关的可转债转换为基础股票:
在转股期内,当发生基金所持有可转债的实际转股价格明显低于基础股票市场交易价格时,即存在明显的市场套利机会时,可转债基金将通过转股实现获利;
当存在可转债在变现过程中可能出现较大的变现损失时,可转债基金将通过转股来,保障基金资产的流动性;
当由于基础股票价格上涨且满足赎回触发条件时,可转债基金将通过转股来保障已有收益。
如果我的回答对您有所帮助,可以关注基金小白一起学习基金投资理财。
进可攻退可守的可转换债券很有意思。
什么是可转债?可转债,全称是可转换债券,是一种混合型融资方式。它允许持有者在一定的时间内,按照一定的价格或比例转换成公司股票的债券。
可转换债券(Convertible bond)经过了160多年的发展历史,在国际上已经成为重要的融资方式。可转换债券市场也已经发展成为股票和债券之后的第三大证券市场。
可转债是一种再融资的方式。
可转债具有特殊的优势。
可转债能够限制管理层的机会主义行为。
首先,可转债是一种再融资的方式。
当上市公司需要资金完成自己的投资计划时,除了利用自己的留存收益外,就要考虑从外部进行融资。目前,我国上市公司的融资方式主要包括增发、配股、发行债券及优先股等。其中,定向增发仍然是我国上市公司进行再融资的主要方式。
其次,可转债具有特殊的优势。
许多东西方学者都曾经尝试从不同角度对可转换公司债券融资的影响因素进行探讨,并提出了相应的理论假设来解释可转换债券的发行。
(1)资本成本低
可转换债券是一种特殊的公司债券,同时兼具股权性和债券性。而正是由于可转债中转换权价值的存在,可转债的票面利率相对比较低。
(2)调整资本结构
Stein(1992)在信息不对称理论和前人股权融资模型的基础上,提出了“后门权益融资假说”。他认为信息不对称对导致直接发行债务进行融资可能会导致很大的财务风险。
如果选择发行可转债,公司可以根据具体的经营情况调整融资策略,决定是否提前赎回
收到申请文件后五个工作日内决定是否受理。大致要2-3个月时间获得批准,最后定增实施需要在6个月内完成。
法律依据:
《上市公司证券发行管理办法》第四十六条中国证监会依照下列程序审核发行证券的申请:(一)收到申请文件后,五个工作日内决定是否受理;(二)中国证监会受理后,对申请文件进行初审;(三)发行审核委员会审核申请文件;(四)中国证监会作出核准或者不予核准的决定。
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